밸류에이션에 대한 고찰
“밸류에이션” 이란 무엇인가? 주식투자를 하다보면 밸류에이션(Valuation) 이라는 말을 참 많이 쓰게된다. 오늘은 이 단어의 의미에 대한 나의 생각을 정리해보려 한다. 위키피디아에 따르면, 밸류에이션의 사전적 의미는 “자산의 현재가치를 결정하는 과정" 이다. 여기서 자산의 현재가치란, “자산이 미래에 창출할 가치의 총합을 현재가치로 환산한 것”을 의미한다. 이 개념을 그대로 수식화한 것이 DCF 이다. 위의 식에서 주목할 점은, CV(창출가치) 이다. 일반적인 DCF 공식에서는 CF(현금흐름) 을 사용하지만, 이 글에서는 분자항을 CF로 한정하기 보다는, 좀 더 일반화한 CV 개념을 적용하여, 식에 대한 해석의 범위를 넓히고자 한다. ( DCV라고 이름을 바꿔야할까? ) 선택하기 나름 앞서 CV 라..
주식투자
2022. 3. 2. 10:28
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