전환사채(CB) 란?

• 기업이 자금 조달을 하는 하나의 형태
  • 일반적으로 자금조달은 채권 발행, 주식 발행, 대출 을 통해 이루어짐
• 전환사채(CB) : "채권(회사채) 발행 + 주식발행" 의 혼합형 자금조달 방법
• 주식매수선택권(전환청구권 이라고도 함)을 행사하면 주식으로 전환 가능한 채권
• 전환청구시 지불하는 주당 가격을 "전환가격" 이라고 함
  • 보통 주식의 현재가 보다 저렴하고, 3개월단위로 주가에 맞춰 조정(리픽싱) 가능하다.
• 주식전환 이전에 회사가 재매입(콜옵션 행사) 할 수 있는 비율 70%
  • 보통 전환가격이 주가보다 저렴하기 때문에, 대주주가 다시 전환청구권을 사들여 자신의 주식비중을 높이고, 경영권을 강화하는 목적으로 사용되기도 함. (콜옵션 권리자를 대주주로 지정)
• 이자율 0% 채권이 있음
  • 코리아벤처펀드 등장으로, 운용사들의 벤처기업 투자가 의무화됨.
  • 따라서, 벤처기업들은 이자없이 CB를 발행하여 운용사들로 부터 자금조달이 가능해짐.
• 주식전환 이전에는 자본금계정에 합산되지 않고, 부채 - 전환사채 계정으로 잡힌다.
  • 전환사채 계정에 100% 금액을 기재하지 않고, "전환권 조정액", "파생상품 손실부채"등을 차감한 일부 금액만 부채로 계상한다.
  • 전환청구 가능한 시점이 되면, 비유동 부채 계정에서 유동부채 계정으로 이동.
  • 전환청구시 자본금에 합산되고, 주식이 발행된다.